Un homme plutôt âgé tombe amoureux d'une jeune femme qu'il a sauvé de la noyade. Il provoque la jalousie de sa propre soeur.

A la suite d'un accident, Toulouse Lautrec est resté infirme. Il noie son chagrin d'être mal-formé dans l'alcool. Et il peint. Il aime trouver ses sujets au cabaret le Moulin-Rouge qu'il fréquente assidûment. Il devient l'ami des vedettes.